2026開年一個月成熟國家債匯市便紛擾不斷，包括聯準會獨立性擔憂，日本提前國會改選牽動財政疑慮與殖利率攀升，日圓疑在政策干預下強勢升值，而美元則是在川普樂見弱勢美元、貝森特支持強勢美元的言論及聯準會主席提名後反覆震盪，總計元月份全球政府債上漲0.84%，新興美元主權債小漲0.23%，新興國家當地公債則大漲1.83%表現最為亮眼。
成熟國家紛擾，新興國家昂首闊步
富蘭克林證券投顧表示，成熟國家紛擾之際，新興國家則是昂首闊步，走出了自己的康莊大道，美國保護主義加速全球貿易重組，新興國家經濟結構更具韌性，舉例來說，今年一月歐盟與印度及歐盟與南方共同市場四國(巴西、阿根廷、烏拉圭、巴拉圭)正式簽署自由貿易協定，兩項協定分別是歷經18年與25年的談判，川普的關稅威脅加速了協定的水到渠成。此外，南美國家厄瓜多在2020年至2022年間的大規模債務重組後，政府持續改革財政，終於在今年一月成功重返國際債市、募得40億美元，並獲得穆迪調升債信評等兩級，許多非洲國家也屢傳信評調升利多，如南非、埃及、迦納、肯亞與象牙海岸等。
改革紅利、貿易重組、利差優勢與貨幣升值機會
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可．哈森泰博表示，一些新興國家受惠其政策改革提升了基本面，關稅則加速全球區域化和產業回流趨勢，部分國家將從中受益，此外，一些新興國家相較於美國也存在顯著利差優勢，加上預期美元在中期將因循環性與結構性因素而進一步貶值，儘管幅度可能未必如去年般顯著，仍提供新興國家貨幣表現空間。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)績效表現領先，截至12月底之基金持債到期殖利率達11.29%(資料來源：富蘭克林坦伯頓基金集團，基金持債到期殖利率不代表基金報酬率或配息率)，投資於新興國家當地公債為多，債券配置於非洲約四成、拉美與新興亞洲各約兩成與15%，貨幣最看好拉美布局逾四成、非洲與新興亞洲分別近三成與約15%，可掌握新興國家結構性改革轉機與貨幣升值潛力。
表：新興市場當地貨幣債券基金表現
資料來源：理柏資訊，取本基金美元A股季配股份為例，基金計價幣別之原幣績效，截至2026/1/30，波動風險為過去三年月報酬率的年化標準差。基金過去績效不代表未來績效之保證。
【以下為投資警語】
<本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效>
<本頁不代表對任一個股的買賣建議，投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。>
【以上指數試算結果並非代表特定基金之投資成果，亦不代表對特定基金之買賣建議，基金不同於指數，基金可能會有中途清算或合併等情形，投資人無法直接投資指數。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的】
本基金主要投資於非投資等級債券，因債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用 風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。
基金配息說明：基金配息不代表基金實際報酬，且過去配息不代表未來配息；基金淨值可能因市場因素而上下波動，投資人於獲配息時，宜一併注意基金淨值之變動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除應負擔之費用。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站，投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。
本公司所提供之資訊，僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源，但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，本公司關係企業與其任何董事或受僱人，並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策，須自行承擔結果。Ⓞ本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】。Ⓞ投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載，或逕向本公司網站( http://www.Franklin.com.tw )查閱。富蘭克林證券投資顧問股份有限公司 主管機關核准之營業執照字號：114金管投顧新字第018號 台北市忠孝東路四段87號8樓 電話：﹝02﹞2781-0088 傳真：﹝02﹞2781-7788 http://www.Franklin.com.tw
