受惠於中東地緣政治風險降溫與資金回流大型權值股的帶動下，日本股市近期展開強勁反彈。柏瑞投信表示，隨著日本經濟逐步擺脫通縮結構、企業獲利持續改善，搭配政策利多與資金流入，將有助於延續日股中長期多頭走勢，可透過日本多重資產掌握經濟結構轉型所帶來的長期投資契機。
擺脫通縮陰影 日本經濟迎來回升趨勢
柏瑞投信指出，日股於今年4月新會計年度一開局就展現強勁動能，除了外部風險降溫，更反映市場對於日本企業財測與獲利增長前景的信心回升，資金亦全面回補科技、金融及景氣循環類股。此外，從總經面觀察，日本正逐步轉向溫和且可持續的通膨環境，這一結構性的拐點出現，將重新激發日本經濟成長動能，並帶動日股展開新的長多格局。
根據日本政府最新公布的2026年3月生產者物價指數（PPI）較去年同期成長2.6%，超越市場預期的2.4%。此外，日本2月消費者物價指數（CPI）年增率達1.3%，核心通膨維持在1.6%水準，加上失業率維持2.6%的低檔區間，顯示日本正邁向溫和通膨加上實質薪資改善所支撐的經濟復甦軌道。
政策與企業面利多 持續支撐日股表現
儘管中東局勢緊張帶動油價高漲，但日本經濟仍然展現韌性。日本央行（BOJ）於4月發布最新「櫻花報告」(SakuraReport)指出，各地區景氣普遍呈現溫和復甦或持續改善，而內需與企業投資成為景氣向上的主要動力來源，顯示日本經濟基本面具備延續性。
柏瑞投信表示，日本政府仍積極推動產業升級與結構改革，在AI、半導體與先進製造等領域的持續加碼投資下，將有助強化企業競爭力；同時，日本企業今年將延續高水準庫藏股回購與股東回饋政策，藉以提升每股盈餘與資本使用效率，亦為日股評價面提供下檔支撐。
另方面，根據美國銀行研究機構(BoA GlobalResearch)的4月統計，2026年3月份日本企業美元公司債的發行總額為57.05億美元，較去年同期減少32億美元，顯示在市場不確定性升溫下，企業的融資活動趨於保守。不過，彭博全球綜合日本外幣債券指數的殖利率在3月底來到4.54%，仍相對於日本公債具有較佳的投資吸引力。
採用多重資產配置 把握日本復甦契機
柏瑞日本多重資產基金(本基金配息來源可能為本金)經理人方定宇指出，隨著日本經濟逐步擺脫通縮體質，再通膨的環境有助於日本企業營收與獲利成長，加上資金由美國市場分流到日本資產的趨勢仍在持續進行中，透過股債並進、攻防一體、動態調整的多重資產配置，可望在參與股市上行的同時，提升投資組合在波動環境中的穩定度。
柏瑞投信提醒，儘管日本股市中長期展望中性偏正向，但建議投資人仍須關注美伊戰爭和中東地緣政治的變化，以及日本央行貨幣政策的發展，並留意日本股債市仍有波動風險。
【以下為投資警語】
【柏瑞投信獨立經營管理】基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書/投資人須知。
有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用及反稀釋費)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至柏瑞投資理財資訊網或公開資訊觀測站(境外基金請至境外基金觀測站)中查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱公開說明書。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。基金不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。投資基金可能發生部分或本金之損失，最大損失為全部投資之金額。
基金投資如涉及新興市場其部位波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響。
基金配息不代表基金實際報酬，且過去配息不代表未來配息；基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。有關本基金之配息組成項目揭露於本公司網站。
一般股票型基金在配息政策上主要是運用所投資之個股，在該公司有盈餘分配的情況下，所發放之現金股利，且該收入不一定具有定期給付之特性，該類基金之每月配息將視整體基金收益及淨資產價值之情形運作，此配息結果可能涉及本金。
本基金在配息政策上主要是運用所投資之特別股個股，在該公司約定條件下，所發放之現金股利，且該收入多數具有定期給付之特性。本基金之配息將視整體基金收益及淨資產價值之情形運作，此配息結果可能涉及本金。
基金得投資於非投資等級債券者，由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，此類基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。此類訴求之基金不適合無法承擔相關風險之投資人，適合尋求投資在固定收益證券之潛在收益且能承受基金淨值波動風險者。當基金得投資於符合美國Rule144A規定之債券，相關風險包括限制轉售期間之流動性風險、因缺乏公開財務資訊進而無法定期評估公司營運及償債能力之信用風險及限制轉售期間的前後之價格風險。
基金得投資於金融機構發行具損失吸收能力之債券(包括應急可轉換債券及具總損失吸收能力債券，下稱CoCo Bond及TLAC債券)，當金融機構出現資本適足率低於一定水平、重大營運或破產危機時，得以契約形式或透過法定機制將債券減記面額或轉換股權，可能導致客戶部分或全部債權減記、利息取消、債權轉換股權、修改債券條件如到期日、票息、付息日、或暫停配息等變動，本公司以不超過淨資產價值30%之原則投資是類債券。前述具損失吸收能力債券釋例請詳閱公開說明書。
本基金亦得投資於無到期日次順位債券，惟此類債券因無到期之期限，存在流動性不足、贖回不確定性、受償順位較低及利率風險等潛在風險。
本基金承作衍生自信用相關金融商品(CDS、CDX Index 與ItraxxIndex)僅得為受信用保護的買方，固然可利用信用違約商品來避險，但無法完全規避違約造成無法還本的損失以及必須承擔屆時賣方無法履約的風險，敬請投資人留意。
本基金投資於基金受益憑證部份可能涉有重複收取經理費。
基金之主要投資風險包括：類股過度集中風險及產業景氣循環風險、流動性風險、提前買回風險(如特別股或債券)、無法按時收取息收之風險(如特別股或債券)、投資債券之固有風險(包括債券發行人違約之信用風險、利率變動等風險)、投資地區政治、經濟變動風險、外匯管制(投資海外)及匯率變動(投資海外)之風險，基金亦得投資承銷股票，承銷股票因初次上市，其風險包括發行公司之財務與經營風險、初次掛牌後價格變動與流動性風險，有關基金投資風險(含投資債券風險)之揭露請亦請詳見公開說明書。
前述各基金投資受益憑證及組合型基金之投資風險，係依該所投資之子基金投資標的之風險，包括但不限於前述各類標的之風險，詳閱境內基金公開說明書。
本基金包含新臺幣、美元及日幣計價級別，如投資人以其它非本基金計價幣別之貨幣換匯後投資本基金者，須自行承擔匯率變動之風險。此外，由於基金持有之貨幣部位未必與在資產上的部位配合，其績效可能因外匯匯率的走勢受極大的影響。另，因投資人與銀行進行外匯交易有賣價與買價之差異，投資人進行換匯時須承擔買賣價差，此價差依各銀行報價而定。
本基金日幣計價(避險)與美元計價(避險)之各類型受益權單位(此指AH、BH、N9H、NH類型及IH美元計價(避險)類型)之匯率變動風險及結匯成本：經理公司為避免日幣與美元間的匯率波動所衍生之匯率風險而影響本基金日幣計價(避險)與美元計價(避險)之各類型受益權單位淨資產價值，經理公司將持續就日幣計價(避險)及美元計價(避險)各類型受益權單位資產進行匯率避險交易，惟匯率避險交易僅能適度降低匯率波動對該受益權單位淨資產價值之影響(非完全消除)。在此情況下，投資人可能承受相關金融工具操作之收益／虧損以及其成本所導致的淨值波動。此外，任何匯率避險交易所衍生之結匯成本均依日幣計價(避險)及美元計價(避險)各類型受益權單位受益人按比例負擔。至於本基金之新臺幣計價、美元計價及日幣計價受益權單位(此指A、B、N9、N及I類型)相對於上述避險受益權單位，經理公司不會採取高度換匯避險比率政策，故請投資人申購前應充分衡量自身所得承受之基金計價幣別匯率變動等投資相關風險。
為避免投資人大額申購或買回基金時，因其衍生的相關交易費用或成本(包括但不限於交易或交割費用、匯率波動損益、買賣價差等)使基金淨值被稀釋，進而影響基金既有投資人之權益，本基金得收取反稀釋費用，此費用將歸入本基金資產，俾利保護既有投資人權益。
於投資遞延手續費N9類型及N類型級別受益權單位者，投資未達(含)1、2、3年，申購手續費率分別為3%、2%、1%，其手續費之收取將於買回時支付，且該費用將依持有期間而有所不同，其餘費用之計收與前收手續費類型完全相同，亦不加計分銷費用。
以外幣(含人民幣)申購或贖回時，其匯率波動可能影響外幣(含人民幣)計價受益權單位之投資績效，因此經理公司得為此類投資人為外幣(含人民幣)避險交易。然投資人應注意，避險交易之目的在於使該外幣(含人民幣)計價受益權單位因單位價值下跌而遭受損失的風險降至最低，然而當外幣(含人民幣)相對於基金及／或基金資產計值幣別下跌時，投資人將無法從中獲益。在此情況下，投資人可能承受相關金融工具操作之收益／虧損以及其成本所導致的淨值波動。
基金若可投資於非投資等級債券，該類非投資等級債仍有相關風險，請投資前審慎評估風險承受度。
投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
投資人應留意衍生性工具 /證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險，詳見公開說明書或投資人須知。
本公司及銷售機構備有公開說明書/投資人須知，歡迎索取，或經由下列網站查詢：
柏瑞投資理財網：http://www.pinebridge.com.tw
公開資訊觀測站：http://mops.twse.com.tw
