過去紅極一時的金磚四國股市,曾讓許多人嚐到酸甜之味,曾幾何時,新興市場股票已被遺忘在角落,經過幾年的經濟反覆修正,新興經濟體已逐步自2016年中起走出谷底。但不同的是,新興市場的投資焦點已從股市轉向債市,擁有5大優勢的新興市場債券,今年來(截至2017/5/5止)已吸引超過341億美金湧入,這新一波投資趨勢,關心荷包的你我怎能錯過布局機會?
NN (L) 新興市場債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人盧馬克(Marco Ruijer)認為,新興市場債券優勢包括: 發行規模龐大且多元分散、基本面佳、殖利率高及貨幣評價合理等,值得投資人及市場持續關注,並納入核心布局。
盧馬克分析,新興債券市場是一個持續成長的資產類別,目前總發行量達15兆美元,參考指標也涵蓋3兆美元,公司債及當地貨幣債券規模皆穩健成長;因市場龐大,相關市場研究資料不足,故長期專業研究團隊,有創造主動超額報酬的機會。
此波最大亮點在於新興市場基本面轉佳,新興經濟體自2016年中開始自谷底反彈,經濟數據表現良好,多數國家債券信用狀況亦相對表現良好。盧馬克認為,由於全球低利率環境存在,商品價格相對穩定、新興債基本面表現穩定,而其中各新興國家的政策改革及政府變革將扮演十分關鍵之角色。
根據JPMorgan每周資金流向報告(見表一),今年以來截至2017/5/5止,新興市場債市吸引資金流入高達341億美元,而新興強勢貨幣債券累積流入214億美元,新興當地貨幣債券也累積達128億美元的淨流入,且近期資金流量更為平衡;盧馬克認為,2017年新興市場債若資金流依然強勁,則殖利率有進一步收斂空間,可望支持新興債價格持續上揚。
盧馬克進一步分析,相較於其他資產,目前國際專業機構投資人持有新興市場債券的比例依然較低,未來仍有加碼之空間。整體而言,新興債市目前資金流向狀況良好、資金面不虞匱乏、同時發債需求十分健全,儘管仍有部分政策及原物料價格之風險,但對新興債市後市可保持審慎樂觀,建議投資人不妨將新興市場債券納入核心資產,掌握新興市場經濟復甦的新機會。
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