新興債券大吸金 進場時機是什麼?

2017/05/23 15:43提供機構:投資【債】創新

超級大片《玩命關頭8》在全球獲得極高的票房。該片並在全球六十四個地區同步上映,除了涵蓋全球重要的區域外,亦在新興市場引起不小的迴響。這一系列電影去過無數國家地方取景,有紐約的都市叢林、喬治亞的高加索山區風光、阿布達比的阿提哈德塔、里約熱內盧、東京、俄羅斯甚至於到冰島。

而一系列故事場景遍布全球,這群來自南加州的街頭賽車手去過去許多令人意想不到的地方,無論從該片上映的地區或是故事場景的取鏡,皆見識到全球經濟數據支持景氣持續復甦,帶動新興國家基本面持續好轉。

不只娛樂大片如此,今年以來新興債券市場也熱力十足,大幅吸金341億美元(資料來源:JP Morgan2017/05/04),在買盤帶動下,推升JP Morgan新興市場債券指數上漲5.35%(資料來源:彭博,截至2017/05/08)。隨著全球經濟走勢穩健復甦,新興債市可望持續吸金,前景依然看好。

NN (L) 新興市場債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人盧馬克(Marco Ruijer)表示,就評價面來說,近期新興債券評價接近合理水準,但若資金持續流入新興債市,則利差仍有進一步收斂的空間。由於新興市場基本面轉佳,新興經濟體自去年中開始自谷底反彈,經濟數據表現良好,多數國家債券信用狀況亦相對表現良好,有助吸引資金持續回流新興債市。

盧馬克指出,當個別新興國家因經濟狀況不佳而出現違約風險時,往往引起投資人恐慌,造成價格走低,但這時反而可能是進場時機,舉例來說,委內瑞拉經濟狀況不佳,2014年債券價格一度大幅走低,但2015年低點以來至今年3月底,委內瑞拉總報酬指數大幅上漲112%(資料來源:Bloomberg, NN IP )。當債券價格被低估時,投資價值即浮現,但如何判斷債券價格是否具備投資價值,就需要深入了解個別新興市場體質的投資團隊。

野村投信指出,以美元計價的新興市場債券基金,既可受惠於新興市場經濟成長,亦可避免新興市場貨幣波動風險,對於希望以相對穩健方式介入新興市場的投資人而言,是較為合適的投資標的。

 

 

 

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