台灣人熱愛高配息的投資商品，但市面上的非投資等級債券基金五花八門，該選哪檔比較好？根據基金資訊觀測站統計，截至2022 年 8 月，台灣人申購金額最高的排行榜是聯博全球非投資等級債券基金、摩根環球非投資等級債券基金、NN(L) 環球非投資等級債券基金與安聯美元短年期非投資等級債券基金。「鉅亨買基金」將深入分析這四檔台灣最熱門的非投資等級債券基金，看看這些基金分別有什麼不一樣？
1. 債券信用評等
信用評等可用來評估債券的違約風險高低，從下圖可以看到，聯博全球非投資等級債將約16%的資產投入在新興市場債，因此BBB級債券佔了10%、A級及以上的債券高達13%，在這四檔中屬於評級較高的基金；而摩根環球非投資等級債著重在BB 級的債券，相較之下也是比較穩健的類型；安聯美元短年期非投資等級債則是將約六成的資產分佈在B級的債券；NN環球非投資等級債相較於其他四檔屬於更積極的類型。
各基金的債券信用評等分佈
資料來源：Lipper，「鉅亨買基金」整理，資料日期：2022/8/31，以美元計算。
2. 債券到期日
到期日也是購買債券商品時必須參考的一項關鍵指標，從下圖可以看到，聯博全球非投資等級債因有資產分配在新興市場債，因此分佈在10年以上的長期債券高達16%；而安聯美元短年期非投資等級債有超過九成為5年以內的短期債券，其中3年以內就佔了32%、3至5年佔60%；摩根環球非投資等級債與NN環球非投資等級債則是比較平均的分佈在1至10年的短期與中期債券。
各基金的債券到期日分佈
資料來源：Lipper，「鉅亨買基金」整理，資料日期：2022/8/31，以美元計算。
3. CP值大比拚
在目前升息的大環境中，債券的存續期間也顯得更為重要。若投資人能夠耐心持有，則可以選擇存續期間較長而殖利率更高的債券基金；若投資人較害怕債券會因利率變動而受到太大的影響，則可以選擇利率敏感度較低的短天期債券基金。如果同時考量存續期間與到期殖利率，則可以比較出基金的CP值，從下表可以發現，聯博全球非投資等級債的單位存續期間到期殖利率為2.4%，在這四檔中的CP值最高；而安聯美元短年期非投資等級債的單位存續期間到期殖利率為2.3%，但其存續期間只有2.8年，CP值的表現也不錯。
各基金的單位存續期間到期殖利率
資料來源：各家基金公司月報，「鉅亨買基金」整理，資料日期：2022/7/31。
鉅亨投資策略
高收益債選擇超多，各有各的好
台灣人超愛高息收的非投資等級債券基金，而每檔基金所分佈的債券信評、存續期間都有所不同。若想選擇評級比較高的，可以考慮聯博全球非投資等級債券基金；摩根環球非投資等級債券基金則適合較穩健的投資人；而NN(L) 環球非投資等級債券基金的投資策略相對而言更為積極；若投資人想要規避利率變動風險，安聯美元短年期非投資等級債券基金會是個好選擇。投資人可視自身與投資喜好及策略來選擇最適合自己的非投資等級債券基金。
《鉅亨買基金》精選基金推薦
聯博全球非投資等級債券基金-TA類型(美元)(原名：聯博全球高收益債券基金)(基金之配息來源可能為本金)
摩根基金-JPM環球非投資等級債券(美元)-A股(累計)(原摩根投資基金-環球高收益債券基金)(本基金之配息來源可能為本金)
安聯美元短年期非投資等級債券基金-AT累積類股(美元)(原名:安聯美元短年期高收益債券基金)(本基金之配息來源可能為本金)
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