全球經濟成長動能放緩，收益步入高原期，市場波動加大也使贏家與輸家差異顯著。收益投資要如何因應？
安聯美國短存續期高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)主要聚焦BB-B級信用債，並選擇較短存續期的債券，以較低波動參與收益機會。
成長動能趨緩時 首選BB~B及短高收
過去經驗顯示，當成長動能放緩、製造業PMI由高點下滑時期(如2011與2015期間)，短高收與較高信評高收債可望相對領先或抗跌，波動度也明顯較低。當前，全球經濟雖成長但趨緩，建議以短高收與較高信評，參與收益機會。
跳脫傳統利率框架 致力減少利率風險、同時增添收益
一般債券資產所遇到的利率風險，可用存續期間來衡量，即每單位利率變動對債券價格之變化百分比。存續期愈高，受到利率變化的影響程度愈高，也代表收益資產的波動將加大。因此，安聯美國短年期高收益債券投資團隊致力尋找存續期較低、亦即「利率敏感度較低」的公司，同時考量投資人需求，將透過內部模組發掘較高利差機會。因此，安聯短年期高收益債投資策略*每一單位存續期，可望獲得3.2%的到期殖利率，相對優於多數債券資產。換句話說，此策略可望減少利率風險、同時增添收益機會。
安聯信用評分系統 (Credit Scoring System)質量並進，力求降波動兼具收益
資料來源：FactSet、ICE Data Services、ICE BofA MerrillLynch、Bloomberg，2018/12/31，季資料。僅為說明用途，過去表現不保證未來結果。*安聯美國短年期高收益債券投資策略係成立自2009/11/1，最早包含實際運作之美國之機構法人代操帳戶，以及2011/10/3成立之美國註冊的共同基金與2015/12/10成立之盧森堡註冊的共同基金。該策略並非單一基金，僅作為複委任海外顧問團隊之投資哲學與操作策略的說明用途，並非代表任何投資建議或共同基金之推介。美高收為美銀美林美高收指數(MasterII)、歐高收為美銀美林歐元高收益指數、美10年公債為美銀美林美國10年公債指數、美國核心債券為巴克萊資本美國綜合債指數、全球新興高收(主權&企業債)為美銀美林全球新興高收益外部企業與政府債指數、德國10年公債為2028/7到期。
安聯美國短年期高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)投資目標
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本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障，投資人須自負盈虧。基金投資可能產生的最大損失為全部本金。匯率變動可能影響基金之淨資產價值、申購價格或收益。基金因短期市場、利率或流動性等因素，波動度可能提高，投資人應選擇適合自身風險承受度之基金。本基金B類型受益權單位將每月進行收益分配評估，決定應分配之收益金額，且分配金額若未達新台幣300元，除銀行特定金錢信託外，將轉入再投資。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率，配息時應注意基金淨值之變動；基金淨值可能因市場因素而上下波動。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。基金如投資於固定收益商品，其投資風險包括但不限於信用風險、利率風險、流動性風險及交易可能受限制之風險等。經濟環境及市況之改變亦可能影響前述風險程度，以致影響投資價值。一般而言，當名目利率走升時，固定收益投資工具(含空頭部位)之價值可能下降，反之則可能上升。流動性風險則可能延後或限制交易之贖回或付款。現階段法令限制投資於中國大陸證券市場僅限掛牌上市之有價證券(境外基金總金額不得超過基金淨資產價值10%)，基金投資地區包含中國大陸及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值承受不同程度之影響，投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家，可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動，而使資產價值受不同程度影響。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損，且進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。本公司於公司網站揭露各配息型基金近12個月內由本金支付配息之相關資料供查詢，投資人於申購時應謹慎考量。依基金投資標的風險屬性和投資地區市場狀況，由低至高編制為「RR1,RR2,RR3,RR4,RR5」五個風險收益等級，此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別的風險。
