如果說天下武功唯快不破，長期投資便是提高投資報酬率與勝率的最強絕招。雖然長期投資聽來簡單，但實行起來卻要面對種種人性誘惑，很少人能有巴菲特持有華盛頓郵報的耐心。如何利用定期定額或分批進場方式克服心魔並拉長投資時間，將是報酬率能否更上一層樓的關鍵。
1. 單筆買進並長期持有，績效好但卻難做到
長期持有路上充滿誘惑
資料來源：「鉅亨買基金」。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
從1950年以來，美國股市上漲2,775倍，年化報酬率為11.6%；從1970年以來，美國股市上漲222倍，年化報酬率為10.9%。只要買進並耐心持有美國股市，就能提供足夠好的績效，但為何許多人卻選擇不同的道路？以上圖為例，再好的股市也不可能每天都上漲，當買進後出現大跌該怎麼辦？該加碼還是停損出場？如果股市上漲後又大跌，很容易後悔之前沒有逢高獲利了結，並因為不想擴大損失而停損。長期持有任何風險資產，等於每天都在經歷這些艱難決策，股市一直漲是不是該買進？股市一直跌是不是該賣出？
對於心理素質強、本就不容易受到消息左右的人，不論採單筆還是定期定額策略，都能夠長期持有並創造優異報酬。但若是隨時都想進出場的人，可透過定期定額或分批進場策略，來克服大跌時想賣出的衝動（下跌時可用更低成本買進，減輕心理痛苦程度）。
2. 股市波動度升高，定期定額更顯價值
從1928年至今，美國股市近一年波動度越大時（以標準差當衡量波動度的指標），投資的報酬率就越低。近一年波動度在5%以下時，單筆申購並持有一年的最低報酬率為12.4%；波動度升高到5%至10%時，單筆申購持有一年的最低報酬率為-14.9%。當波動度突破10%時，定期定額與單筆申購的最低報酬率差距明顯擴大，兩者差距最高可以來到10%以上，顯示定期定額有助降低極端損失的風險。目前美股近一年波動度為13%，若波動度進一步升高，定期定額更能發揮降低潛在最大跌幅的優勢，有助延長資產持有時間。
股市標準差範圍與不同申購方式之最低報酬率
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，採標普500指數，資料期間：1928-2022。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
3. 股市盤整越久，越不該賣出盤整10年後，未來5年股市報酬率次數分布
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，採標普500指數，資料期間：1928-2022。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
擔心股價長期盤整，是許多人選擇頻繁買進賣出的原因。從1928年至今，於任何一個月單筆申購並持有美國股市10年，報酬率介於-5%至5%的比例為4.4%（就算買進並持有10年，有約4%機率是白做工）。但在盤整後，美國股市未來5年報酬率非常驚人。42次10年盤整中，有12次未來5年報酬率介於60%至80%，未來5年報酬率高於100%的次數有6次。假設買進後發現資產處於盤整中，最好的策略不是再找尋下一個看好資產（很可能繼續買到下一個高點並陷入頻繁高買低賣的負向迴圈中），耐心並等待盤整後的報復性大漲才是更容易達成的策略。
《鉅亨買基金》投資策略
基金操作上，建議如下：
頻繁更換策略非明智之舉，選到好基金就該耐心持有
成長、價值或動能因子都不可能永遠打敗對方，頻繁變換很可能每次都用到快失靈的因子，挑選適合自己的基金並透過定期定額耐心持有，才是創造優異績效的關鍵。
《鉅亨買基金》精選基金推薦
1. 摩根士丹利環球品牌基金A
2. 聯博-美國成長基金A股美元
3. 摩根基金-JPM美國科技(美元)-A股(累計)
★ 【MoneyDJ限定優惠】鉅亨買基金終身0手續費力挺→立即開戶領取豪禮
「鉅亨買基金」獨立經營管理
本資料僅供參考，「鉅亨買基金」已盡力就可靠之資料來源提供正確之意見與消息，但無法保證該等資料之完整性。內容涉及新興市場部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響，匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。投資人應依其本身之判斷投資，若有損益或因使用本資料所生之直接或間接損失，應由投資人自行負責，本公司無須負擔任何責任。
本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書及投資人須知。
基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險，基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。
各銷售機構備有基金公開說明書及投資人須知，歡迎索取。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用），已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。
投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
投資人投資以非投資等級債券基金為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金經金管會核准，惟不表示絕無風險。由於非投資等級債券基金之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。
基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。各基金由本金支付配息之相關資料，投資人可至各投信基金公司及總代理人網站查詢。
鉅亨證券投資顧問股份有限公司 │ 客服信箱：cs@anuegroup.com.tw │ 110金管投顧新字第008號
公司地址：台北市信義區松仁路89號2樓A-2室│ 服務專線：(02)2720-8126│服務時間：09:00-17:00
