對市場變動敏銳的投資人，常常會隨著大環境的趨勢來作資產的配置調整。而在市場波動時，投資人都想尋找一個可靠的資金避風港。百達投顧有一檔專門投資短天期債券的基金，致力於降低波動來增加投資價值，來看看這檔基金有什麼特色？在什麼時機適合持有？
1. 為什麼要買短天期債券？
每張債券都會有不同的發行期限，而百達美元中短期債券基金顧名思義就是購買到期日更短的債券。從下圖可以看到，比起將超過五成資產放在5年期以上債券的同類平均，百達美元中短期債券基金將超過九成的資產佈局在到期日3年以內的短天期債券。而債券的天期長短對投資會有什麼影響呢？通常距離到期日越久，所需面臨的利率、違約或價格波動等風險就會越大。加上短天期債券的流動性較高，因此假設投資人認為市場的大環境不明朗，不願意承擔過多的風險，則聚焦於短天期債券會更合適。
基金聚焦於短天期債券
資料來源：Lipper，「鉅亨買基金」整理，資料日期：2023/1/31，以美元計算。同類為理柏台灣分類中北美債券之主級別基金，基金為百達美元中短期債券基金，基金成立日為2003/09/18。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
2. 這檔基金買什麼？
為了降低投資組合的風險，百達美元中短期債券基金嚴格管控債券的挑選，將約六成的資產佈局在政府主權債券、兩成投資於相對穩健的金融產業，且投資地區以美國為主（美國佔比為74.9%），也因此基金的債券信用評等較高。從下表可以看到，相比於投資與非投資等級佔比約各半的同類平均，這檔基金100%聚焦在投資等級債券，其中最高評級AAA級的比重高達55.7%，遠高於同類平均的20.8%。可發現這檔基金偏好評級更高的債券，操作相對保守。因此假設在經濟前景不佳時，這檔基金需面臨的違約風險會比同類平均更低，能提供更安全的保護。
基金100%佈局投資等級債券
資料來源：Lipper，「鉅亨買基金」整理，資料日期：2023/1/31，以美元計算。同類為理柏台灣分類中北美債券之主級別基金，基金為百達美元中短期債券基金，基金成立日為2003/09/18。相關投資比重僅供參考，不代表未來的投資配置。
3. 市場動盪更顯優勢
在過去一年中，債券市場因受大環境影響表現震盪，但百達美元中短期債券基金因其極為保守的投資策略，過去一年的最大跌幅只有-3.6%（同類平均的最大跌幅高達-14.3%），可發現這檔基金在市場震盪當中，更能凸顯它的優勢。若從下圖也可以看到，此基金在近一年的波動度只有2.3%，遠低於同類平均的11%，且不論各天期的波動度都比同類平均來的低許多，防禦性質極強，也成功達到了這檔基金想要透過降低波動性來增加投資價值的初衷。
基金波動度遠低於同類基金平均
資料來源：Lipper，「鉅亨買基金」整理，資料日期：2023/1/31，以美元計算，波動度以標準差衡量。同類為理柏台灣分類中北美債券之主級別基金，基金為百達美元中短期債券基金，基金成立日為2003/09/18。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
鉅亨投資策略
適時用短債來降低投資風險
百達美元中短期債券基金因佈局在天期較短的債券，加上聚焦在政府主權債為主的高評級債券，所需面臨的利率、違約等風險較低，波動度也比同類平均來的小。建議對於經濟前景不明確、或偏好低風險投資標的的投資人，可利用短債來中和投資組合的整體風險。此外，也適合手中持有其他百達系列基金的投資人，可在市場波動時轉入這檔基金來作為資金的避風港。
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投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
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