FED暗示再升息,基金下一步?

2023/09/27 08:56提供機構:升息免驚!對抗通膨有新解

 

上週美國聯準會如預期宣布暫停升息,但暗示11月將再度升息。鮑威爾在會議上釋出了什麼消息導致美股連三日下跌?未來經濟走向會如何,投資人該做什麼調整?

1. 9月聯準會利率點陣圖透漏什麼訊息?

從會議發布的利率點陣圖可以發現,大多數委員認為2024年的利率將持續維持在5.125%左右,與市場普遍預期明年就會降息大不相同。這一消息導致美國公債殖利率上揚,進而影響估值偏高的美國科技股連續三日收黑。持續維持高利率水準代表聯準會認為美國經濟表現不錯,對於股市來說雖然不見得是壞消息,但是目前仍處在殖利率倒掛的情況,再加上高通膨率和能源價格上漲等不確定因素,將持續為股市帶來震盪

美國聯準會利率點陣圖

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資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,資料日期:2023/9/20

 

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2. 美股漲幅過度集中於大型權值股

截至今年8月底美國大盤指數上漲17%,然而單獨將美國前五大市值股票(蘋果、微軟、亞馬遜、輝達和谷歌,資料截至2023/9/25)拿出來看,五支股票平均上漲87%,其中輝達今年以來漲幅更達到238%。以這五支股票的市值來計算,美股大盤其中15個百分點的漲幅來自於這些大型科技股,代表其餘公司表現或許不如預期。除了要留意大型權值股漲多回檔會造成股市波動增加外,市場或許過分樂觀看待軟著陸,忽略經濟衰退到來的可能性

 

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採標普500指數,資料日期:2023/9/25

 

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3. 配置債券於投資組合,安然度過股市震盪

觀察過去50年股債不同配置下的表現,可以明顯發現兩個現象。首先,不論資產配置如何,持有時間越長,績效波動越穩定。持有全股配置一年的最佳與最差績效相差104.5%,但是持有10年的全股配置,這個差距可以縮小至23%。其次,在不同持有天期下,資產配置中債券佔比越高的績效波動越小,而且持有債券和股債各半的資產配置,10年以上的報酬率均為正值,顯著減少了投資組合的波動和下檔風險。

 

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採標普500指數、美林美銀債券總報酬指數,資料期間:1972/12/31~2023/8/31。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。

 

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鉅亨投資策略

鷹派暫停升息暗示未來經濟動盪可能加劇,用平衡型基金陪你度過艱難時刻

點陣圖顯示高利率將持續一段時間,各種不確定因子會持續造成股市波動。此外,今年以來股市上漲集中於少數大型權值股,暗示其餘股票表現不如預期,投資人需留意大型權值股回檔風險。透過增加債券配置或者選擇股債兼具的平衡型基金,可以有效降低投資組合的波動和減少下檔風險,讓你安然度過經濟動盪。

 

鉅亨精選基金

復華傳家二號基金 申購
安聯收益成長基金-AT累積類股(美元) (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券) 申購
富蘭克林坦伯頓全球投資系列-穩定月收益基金美元A(acc) (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券) 申購
駿利亨德森平衡基金A2美元 (本基金某些股份類別之配息來源可能為本金) 申購

 

 

 

 

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本資料僅供參考,「鉅亨買基金」已盡力就可靠之資料來源提供正確之意見與消息,但無法保證該等資料之完整性。內容涉及新興市場部分,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響,匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。投資人應依其本身之判斷投資,若有損益或因使用本資料所生之直接或間接損失,應由投資人自行負責,本公司無須負擔任何責任。

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