台股九千無感?主動管理讓您超有感!

2016/11/24 16:19提供機構:安聯台灣科技基金

今年台股的九千點行情,被稱作「史上最無感」!無感的主要原因可能包含:多數散戶菜籃族沒跟上這班順風車(好無感);台股只漲百元俱樂部的高價股,多數民眾都買不起(更無感);更多人買到的,可能是日均量百張以下的殭屍企業股(目前已占上市櫃總家數的1/4)。這時望著台股指數來到九千高點,但唯一有感可能只是「無奈」!

主動管理超額報酬Alpha,讓投資人都有感

然而,有一群人在台股站上九千點以前,已經在投資利得上相當有感了!這群人是透過投資由專家「主動管理」的台股基金產品,享受到超額報酬的幸運投資人!「主動管理」到底有多大能耐,答案就在下圖中。近一年來,台股劇烈震盪,雖然在第四季後站上九千點,但其實近一年來(截至11/17止),累積的報酬僅有6.84%(這可能也是大家無感的原因之一)。相較之下,今年以來績效居冠的安聯台灣科技基金,透過基金經理人的主動管理,至今締造了近二成的報酬佳績,換言之,經理人額外創造出13%左右的超額報酬Alpha(跑贏指標指數的報酬空間),讓投資人超有感。

不過,基金經理人主動管理的超能力,能夠延續多久,這是大家更為關心的問題。根據基智網FundDJ的四四三三基金篩選工具(註1),我們可以發現,國內一般型股票基金共計79檔,卻僅有四檔入選符合四四三三法則;其中,總計28檔台股科技股票基金中,僅有一檔入四四三三績優榜,正是前述績效居冠的安聯台灣科技基金。

如此優異又持久的主動管理法中,究竟蘊藏著怎樣的不敗心法?對此,安聯台灣科技基金經理人廖哲宏也樂於分享他的操作策略。他表示,過去重押趨勢股或成長股的傳統做法,在當下震盪波動極為劇烈的市況下很難奏效。他目前採行的是「五二二一」法,主要鎖定在四大族群,分別是:五成《成長股》、二成《高息股》、二成《區間操作股》與一成《轉機股》。

「五二二一」贏的心法+靈活配置

對廖哲宏來說,成長股的基本門檻是:未來連續三年或兩年當中,獲利複合成長率超過15%的企業。目前智慧型手機新應用、雲端技術規格與高效能運算提升,以及車用電子相關零組件等題材的成長,是廖哲宏最為看好的成長領域。

至於高息股的挑選,廖哲宏說,必須現金殖利率在3%以上,而且配息要夠穩定才行。這部分的布局在目前台股高檔震盪之下,顯得格外重要,因為高息股能發揮穩定基金資產的效益。

在區間操作的選股上,廖哲宏認為,要能夠鎖定對的標的、同時成功的「低買高賣」,才能為基金贏取收益。他指出,要提高這部分的贏率,必須要勤跑公司,掌握基本面、獲利面動向,以及透析市場心理面變化,才能精準的定出合理的股價進出場區間,瞄準進場、漂亮出場!

最後在轉機股的部份,廖哲宏瞄準的,是「慘業」的報價露出曙光、或是企業轉型出現新契機。他說明,這類轉機股只可祈求無法強求,但若仔細深入分析觀察,還是能比別人更有機會獵取到千載難逢的轉機標的。

當然,廖哲宏也強調,「五二二一」心法並非恆久不可動搖的必贏策略,更重要的是,要懂著跟著市場波動隨遇而安,在茫茫股海中積極挖掘稀有寶貝,在市場震盪中不忘保護資產。以最靈活之道,降低投資風險、追求最佳報酬機會,締造眾人欽羨的超額報酬。

1:『四四三三法則』為台大教授邱顯比、李存修教授設計用來挑選中長期績效佳的基金方式之一,其挑選方式及意義如下:

第一個「四」:一年期基金績效排名在同類型前四分之一者。

第二個「四」:兩年、三年、五年期及自今年以來基金績效排名在同類型前四分之一者。

第一個「三」:六個月績效排名在同類型前三分之一者。

第二個「三」:三個月績效排名在同類型前三分之一者。

每天以最新淨值為基準日,計算各期別基金績效表現,列出符合『四四三三法則』的基金。

台股基金表現最佳一覽表(今年以來績效排序前十名)(%)

 

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