PGIM保德信美國投資級企業債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人黃相慈
聯準會在9月FOMC會議無懸念宣布降息2碼，開啟債券多頭列車，事實上，市場資金今年來早已提前卡位，投資級債市持續吸引中長期資金流入，如今在降息環境中，美國投資級債因為擁有較長的存續期間，更加凸顯其在債券資產中的吸引力。(資料來源：Bloomberg，2024/09)
法人資金搶先卡位 美國投資級債受矚目
法人資金往往是市場的先行者，在聯準會開啟降息之前，投資級債早已備受市場青睞，統計至2024年10月2日，全球投資級債已經連續49週獲得資金買盤淨流入，其中今年來更有逾1500億美元的共同基金和ETF進場卡位美國投資級債，反映出投資等級債持續吸引中長期資金流入，加上聯準會正式啟動降息，較長存續期間的債券更具吸引，讓法人資金搶先卡位。(資料來源：Bloomberg，2024/10)
投資級債的布局，主要著眼於能持有如蘋果、IBM、摩根大通、麥當勞、星巴克等優質企業債，不怕違約風險並穩定領息，而本次聯準會降息，不免讓外界憂心美國經濟是否即將步入衰退，進而影響企業獲利，事實上，美國近年高利環境才是拖累經濟成長動能的主因，這次在聯準會的降息刺激下，反而有助於降低美國家庭及企業借貸成本，令美國經濟成長維持溫和增長趨勢。(資料來源：Morningstar，2024/09)
降息啟動債市多頭列車 投資級債先受惠
過去聯準會降息的目的，主要分為衰退性降息和預防性降息兩種，前者發生於經濟出現衰退後被用於刺激經濟，如2007年、2020年，後者則常見於經濟尚未發生衰退，為了防範衰退風險而祭出的手段。雖然近期美國勞動市場開始降溫，製造業持續疲弱，不過，其他部分的數據表現仍十分正向，包括美國第二季實質GDP成長3%、服務業PMI位於榮枯線之上、消費支出具韌性、投資仍在成長，甚至美國企業獲利今年達兩位數成長等，在在顯示基本面表現堅實，也讓市場解讀本次為預防性降息。(資料來源：Bloomberg，2024/09)
根據歷史經驗顯示，降息後隨著美債殖利率下滑，美國投等債多數期間均仍能保持上漲趨勢，檢視美國投資等級債目前的殖利率達4.9%左右水準，而且擁有資金持續流入、下半年淨發行量下降的強勁技術面，以及穩健的企業基本面，由於這次聯準會開啟降息循環意在推動利率正常化，而非擔憂經濟衰退，在此情況下，利率下滑有助於企業經營與獲利，亦有利民眾消費支出，進而帶動正向循環，對於投資級債市能帶來正面挹注。(資料來源：Bloomberg，保德信，2024/09)
PGIM保德信美投資級債 優質企業一次擁有
降息開啟債市多頭契機，想掌握優質美國企業提供的「美利債現」，可以透過PGIM保德信美國投資級企業債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)參與美國投資級債，一次網羅美國成長力十足的一流公司，並聚焦高信評企業，掌握優質成長契機，布局策略採取分散持債於多元化產業，囊括科技、金融、消費等產業，達到優化收益同時降低波動目標。(資料來源：保德信，2024/09)
除了持有投資級債，PGIM保德信美國投資級企業債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)還可搭配不超過20%的非投資級債靈活配置，由於美國投資級債與利率水準相關度高，美國非投資級債則與股市連動度高，混搭除有利降低整體波動，在經濟基本面良好下，非投資級債亦能提高收益水準，並擴大捕捉信評提升之RisingStar(明日之星)的超額報酬契機。(資料來源：保德信，2024/09)
PGIM保德信美國投資級企業債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)基金績效
| 基金績效(%) | 3個月 | 6個月 | 1年 | 2年 | 3年 | 今年以來 | 成立以來 |
| 新台幣累積型 | 3.02% | 4.86% | 7.37% | 9.82% | -1.91% | 4.81% | -2.14% |
資料來源：Lipper，2024/08/31。過去之績效不代表未來績效之保證。
點擊了解更多＞＞PGIM保德信美國投資級企業債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)
了解更多美股投資方向＞＞請上 MoneyDJ 專欄
保德信投信獨立經營管理。保德信及其岩石商標為專有服務標誌，未經本公司事先同意前，不得使用。
本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於本基金之公開說明書或投資人須知(境外基金適用)，投資人可至保德信投資理財網www.pgim.com.tw、公開資訊觀測站mops.twse.com.tw(境內基金適用)或境外基金觀測站announce.fundclear.com.tw(境外基金適用)查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本基金採反稀釋機調整基金淨值，該淨值適用於所有當日申購之投資者，不論投資人申贖金額多寡，均會以調整後淨值計算。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。
債券殖利率不代表基金報酬率，亦不代表基金配息率，且目前殖利率不代表未來殖利率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。以上投資比例將根據市場情況而隨時更改。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
本基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。關於配息組成項目，投資人可至保德信投資理財網／基金產品報酬&風險／基金配息資訊(www.pgim.com.tw)查詢。本基金適合能承受部份投資於非投資等級債券風險之保守型投資人，投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金得投資非投資等級債券，惟投資非投資等級債券不限於美國，且投資總金額不得超過本基金淨資產價值之百分之二十(含)，以上投資比例將根據市場情況而隨時更改。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。由於非投資等級債券信用評等較差，因此違約風險較高，尤其在經濟景氣衰退期間，稍有可能影響償付能力的不利消息，則此類債券價格的波動可能較為劇烈，而利率風險、信用違約風險、外匯波動風險也將高於一般投資等級債券。本基金所投資之區域包含新興市場，新興市場之政經情勢或法規變動，可能對本基金造成影響，本公司將根據各項取得資訊做專業判斷及嚴謹的投資決策流程，來降低新興市場可能發生之市場風險，惟本基金不能也無法消弭該風險發生之可能性。新興市場債券主要投資風險，包含外匯管制及匯率變動、利率變動及信用違約之風險，不適合無法承擔相關風險之投資人，僅適合願意承擔較高風險之投資人。本基金得投資美國Rule144A債券，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。本基金可能投資於非基金計價幣別之投資標的，當匯率發生較大變動時，可能影響本基金以新台幣、美元或人民幣計算之淨資產價值，故投資人需額外承擔投資資產幣別換算所致之匯率波動。
PGIMSITE20241008
| 保德信證券投資信託股份有限公司 |
| 台北總公司：110台北市信義區基隆路一段333號14樓 | Tel：(02) 8726-4888 | Fax：(02)2763-8889 |
| 台中分公司：407台中市西屯區市政路402號5樓之5 | Tel：(04)2252-5818 | Fax：(04)2252-5808 |
| 高雄分公司：804高雄市鼓山區明誠三路679號5樓 | Tel：(07)586-7988 | Fax：(07)586-7688 |
