MoneyDJ新聞 2026-06-12 08:57:53 郭妍希 發佈
市場近來憂心矽光子共同封裝光學(CPO)的推出時程可能延宕，但摩根大通(JPMorgan Chase & Co.、通稱小摩)認為，這些疑慮太過頭、光通訊類股出現相對具有吸引力的進場點。
MarketWatch、Barron`s報導，小摩分析師Samik Chatterjee 11日發表研究報告指出，光學與商用雷射元件供應商Lumentum (LITE.US)、輝達(Nvidia Corp.) CPO供應夥伴Coherent Corp. (COHR.US)目前股價已分別較本(6)月稍早創下的前波高拉回約15%、17%，主要跟夏季期間催化劑有限、以及市場擔憂CPO可能延後普及有關。
不過，Chatterjee引述與供應商討論的結果指出，鑑於輝達在「機櫃間」(scale-out，也就是不同機櫃間的互連應用)採用CPO的進度似乎仍按部就班，這類市場擔憂「很可能是過度反應」。
投資人的另一大隱憂在於，「近封裝光學元件」(NPO，即將光學元件放置在靠近處理器的位置)可能會阻礙CPO技術普及。然而，Chatterjee認為相關影響應該有限，因為無論是NPO還是CPO，都需要Coherent和Lumentum提供雷射元件。
這兩家公司今年稍早皆與輝達簽署了多年期協議，輝達在協議中承諾採購數十億美元的先進雷射系統及其他光學技術。
Chatterjee補充說，除了輝達之外，其他客戶也在積極研究NPO與CPO解決方案，這對兩家公司未來幾年的營運展望無疑能額外加分。
Chatterjee相信，上述隱憂導致股價過度拉回，為投資人創造一個更有利的進場時機。他表示，目前Coherent和Lumentum股價約落在2028年每股盈餘預估值的25倍，但市場預期其盈餘成長率將超過40%。
Lumentum、Coherent分別上漲4.26%、2.48%。其他光通訊概念股11日同步彈高。先進光纖、電纜及連網產品供應商康寧(Corning, GLW.US)、全球最大磷化銦(InP)基板供應商AXT Inc. (AXTI.US)、射頻IC供應商邁凌(MaxLinear, Inc.，股票代號為MXL.US)分別勁揚4.98%、3.58%、12.7%。
光通訊概念股近來才剛因為半導體研調機構SemiAnalysis警告CPO推出時程恐將面臨延宕而崩跌。
不過，科技媒體資深記者Tae Kim隨即跳出來反駁SemiAnalysis的報告。他6月10日透過Substack平台發文指出，自己在Computex期間才剛專訪了輝達負責網路業務的資深副總裁Gilad Shainer，而當時這位高層並未透露任何關於CPO出貨延誤的蛛絲馬跡。
Shainer在訪問中表示，「我們預計今(2026)年下半年就會開始放大CPO產量。」「接下來你們會看到越來越多CPO產品。我們會從「機櫃間」(scale-out，也就是不同機櫃間的互連應用)開始。我們正在做的是Vera Rubin，接下來就是次世代的Feynman繪圖處理器(GPU)。」
(圖片來源：shutterstock)
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用 個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
