MoneyDJ新聞 2026-11-06 18:29:29 鄭盈芷 發佈
可成(2474)今(6)日舉行法說會，董事長洪水樹表示，今(2026)年AI業務營收占比20%的目標可望達成，經過一年多開發，2027年會有越來越多品項加入量產，而2027年品項增加與客戶成長會同時發生，客戶包括輝達與CSP業者，以及供應鏈中的廠商；他也看好Q4與2027年Q1的AI營收仍可望逐季上升，2027年AI相關營收成長幅度會很大，整體來看，2027年各種轉型布局都是向上成長的，趨勢都是正向的，雖然近期市場有些亂流，他看2027年還是很樂觀。可成看好，2027年AI貢獻甚至就有機會超越筆電。
可成Q3合併營收30.88億元，季增15.2%、年減36.5%，Q3受電子料件短缺影響筆電出貨，而AI伺服器等新領域業務雖已進入量產初期，但都尚未達經濟規模，導致整體營收表現不如預期；可成Q3毛利率22%，創下新低，主因營收動能疲弱、原料成本上揚，加上研發等費用增加，導致Q3營業損失1.85億元、轉虧，不過在業外匯兌收益1.8億元、淨利息收益13.67億元挹注下，稅後淨利達12.95億元，季減4.4%、年減56%，EPS為2.45元；可成累計前3季合併營收95.43億元、年減33.25%，EPS 7.59元，略優於2025年同期的7.45元。
對於Q3毛利率大降，洪水樹表示，長期毛利率還是以維持30%以上為目標，而Q3明顯下滑主要係因筆電減量，公司變成以消化庫存為主，稼動率就會掉很多；其進一步指出，AI伺服器毛利率並未低於公司的平均，AI產品特色是開發要非常快，且客戶對品質要求非常高，公司目前則主要切入機箱外觀件與內部跟散熱模組結合的功能機構件，有些是搭配機櫃的，現在因為液冷散熱導入，對於機構件的精密度要求也有相當程度提升，而這對於可成是好事，可成從模具、加工到後段表面處理都自己做，全球少有公司具備如此完整技術平台與量產經驗，現在要做的就是去符合各產業規範與認證，包括航太、醫療、半導體也都是。
可成表示，關鍵零組件短缺情況短期內仍難以改善，市場普遍預期2026年筆電出貨量將呈雙位數衰退，不過7月起部份AI相關專案開始進入量產階段，且已切入輝達供應鏈，主要提供機構件與外觀件，前3季AI相關營收占比達雙位數，預期Q4 AI業務營收貢獻將更為顯著。
除現有AI產品持續擴大出貨之外，可成觀察，9月開始有一些醫療、航太的無人機業務也陸續帶來不錯的貢獻，而醫療目前則約佔營收2成；展望2027年，預計自2027年Q1起，其他AI伺服器專案將陸續投入量產，而AI PC相關產品也可望自2027年Q2開始量產，整體來看，2027年伺服器占比會有較明顯提升，醫療加上無人機等應用預計會佔20~25%。
對於整體筆電產業，洪水樹表示，從市場與產業預估來看，目前看2027年都還是較2026年衰退，主要還是受相關料件短缺、漲價與排擠效應影響。
可成2020年到目前已經執行11次庫藏股，累計執行金額超過500億元，前十次庫藏股都已完成註銷，如果第十一次庫藏股也完成註銷，總計註銷股本約3成左右。
