MoneyDJ新聞 2026-11-03 12:00:17 蕭燕翔 發佈
AI供應鏈結盟風潮持續，屬於供應鏈一階(Tier1)廠挾客戶與訂單，亟需更多產能支援下，相中有關鍵製造能力與規模產能的零組件商，促成合作；包括濱川(1569)、州巧(3543)等機構件廠商，分別吸引雙鴻(3324)及美超微集團投資，今(2026)年第四季起陸續進入合作效益驗收關鍵期，接下來結盟故事能否朝市場正向預期發展，產品認證速度、量產良率及獲利能力，將是重要觀察指標。
AI供應鏈至今仍有不少環節面臨產能吃緊問題，但Tier1廠也擔心過度擴產，未來恐承受沉重折舊壓力，加上客戶要求非陸產能，而短期自行擴建又緩不濟急下，促成多起策略合作。對機構件廠而言，過去累積金屬精密加工與量產能力，若同時具備國際客戶合作經驗，以及一定規模的非陸產能，更容易受到青睞。
濱川今年初引進散熱大廠雙鴻，後者透過私募投資約2.54億元，持股達6.88%。因雙鴻已重返NVIDIA供應鏈，取得Vera Rubin平台tray manifold（節點分歧管/內部支流分配管）訂單，濱川也有機會協助生產，市場預期，第三季底至第四季進入首波量產爬坡期，最新公司公布9月營收走高外，單月也轉盈。市場預期，除液冷零組件外，其他金屬機構件也爭取擴大驗證採用，明年營收及獲利成長受到期待。
州巧則引進泛美超微集團旗下大訊科技，透過私募取得24%股權，雙方合作聚焦產能與技術整合。州巧布局多年的越南廠成為關鍵優勢，一期產能利用率已高，二期新產能預計第四季陸續加入，除既有機櫃訂單擴大生產，也有大訊帶來的訂單轉移機會。市場期待年底前機櫃營收挹注轉強，明年越南廠營運規模及獲利能力同步改善。
隨各項結盟陸續進入關鍵時程，第三季起的新平台認證、試產及第四季量產爬坡，都是觀察重點，明年則有機會進一步放量。不過，AI機構件不只要求產能，還考驗廠商因應客戶設計變更的速度、製程調整及良率控制能力，同時能否在快速放量過程中維持生產效率與合理獲利，將決定這波結盟能否真正轉化為營運成長。
