MoneyDJ新聞 2026-02-11 09:02:38 郭妍希 發佈
美國軟體股近來因AI競爭威脅股價直落，分析顯示，甲骨文(Oracle)、微軟(Microsoft)未來兩年營收有望飛快成長，股價目前已來到距吸引力的價位。相較之下，矽谷大數據分析商Palantir Technologies Inc.雖然未來的營收成長態勢極佳，但本益比依舊偏高。
MarketWatch 10日發布分析報導，將LSEG調查中至少有5名分析師追蹤、且2026年與2027年可望呈現獲利狀態的個股篩選出來。在選出的55檔個股中，取其中15檔2025~2027年營收年複合成長率(CAGR)最高的企業。(如下表)
其中，Palantir的2025~2027年營收CAGR高達51.6%，居名單之冠，遠高於標準普爾500指數的7.7%以及標普500資訊科技類股的18.6%。
然而，Palantir以未來12個月每股盈餘預估值計算的前瞻本益比仍多達100.7倍，雖已遠低於2025年12月31日的173.1倍，卻仍明顯超出標普500的22.4倍及標普500資訊科技類股的26.1倍。
不過，William Blair分析師Louie DiPalma上週在Palantir公布第四季財報後透過研究報告指出，Palantir深具長期投資的價值，這也反映在本益比當中。他說，Palantir Q4營收增長70%、調整後的營益率達57%，「沒有任何一家上市軟體公司或國防承包商能望其項背」。他預期股價將重返200美元。
相較之下，甲骨文未來兩年的營收CAGR有33.4%、排名第二，但前瞻本益比僅有20.2倍，在15檔個股中處於偏低的位置。D.A. Davidson分析師Gil Luria先前指出，甲骨文目前股價僅反映了傳統軟體與資料庫業務的價值，AI雲端基礎設施的潛在增值空間，幾乎是「免費贈送」。不過，前提是甲骨文能成功將龐大的積壓合約轉化為營收。
另一方面，微軟未來兩年的營收CAGR來到15.9%，前瞻本益比為22.7倍，略高於標普500的22.4倍，但其兩年營收成長預估是標普500的兩倍以上。值得注意的是，微軟的自由現金流是超大規模雲端服務商(hyperscalers)中表現最強的，這代表微軟有更多資金實施庫藏股計畫，藉此提升每股盈餘。
法國巴黎銀行分析師Stefan Slowinski上週透過研究報告預測，微軟的自由現金流利潤率(free-cash-flow margins)將維持在22%左右，其他超大規模雲端業者「可能僅有5%甚至更低」。他並說，隨著投資人開始要求龐大的AI投資必須看到回報，微軟的支出策略有望使其脫穎而出，被視為「更具紀律的市場參與者」。
| 公司名稱 |
2027年預估營收兩年年複合成長率 (CAGR) |
前瞻本益比(Forward P/E) |
2025年12月31日前瞻本益比 |
2026年股價漲跌幅 |
2025年股價漲跌幅 |
| Palantir (PLTR) |
51.6% |
100.7 |
173.1 |
-20% |
135% |
| 甲骨文 (Oracle) |
33.4% |
20.2 |
25.2 |
-20% |
17% |
| AppLovin (APP) |
32.0% |
29.1 |
45.5 |
-32% |
108% |
| CrowdStrike (CRWD) |
21.7% |
82.8 |
99.1 |
-13% |
37% |
| Fair Isaac (FICO) |
21.0% |
29.2 |
38.9 |
-19% |
-15% |
| Datadog (DDOG) |
20.6% |
45.4 |
56.9 |
-16% |
-5% |
| 新思科技 (Synopsys) |
20.5% |
28.7 |
31.7 |
-7% |
-3% |
| ServiceNow (NOW) |
19.3% |
23.9 |
37.1 |
-32% |
-28% |
| Take-Two (TTWO) |
17.2% |
26.1 |
37.7 |
-20% |
39% |
| AppFolio (APPF) |
16.9% |
26.9 |
36.4 |
-21% |
-6% |
| Guidewire (GWRE) |
16.4% |
35.9 |
60.0 |
-37% |
19% |
| 微軟 (Microsoft) |
15.9% |
22.7 |
27.4 |
-14% |
15% |
| Trade Desk (TTD) |
15.7% |
12.3 |
17.9 |
-29% |
-68% |
| Waystar (WAY) |
14.0% |
14.0 |
20.1 |
-28% |
-11% |
| Agilysys (AGYS) |
13.8% |
40.6 |
57.6 |
-28% |
-10% |
(圖片來源：shutterstock)
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