MoneyDJ新聞 2026-06-03 14:09:41 郭妍希 發佈
因成功預測2008年金融海嘯而聲名大噪的傳奇投資人麥可貝瑞(Michael Burry)及Steve Eisman，在AI晶片龍頭輝達(Nvidia Corp.)公布最新一季財報後，在AI這場世紀賭注中持完全相反的意見。
Benzinga 2日報導，在電影《大賣空》(Big Short)中由Steve Carell飾演的原型人物Eisman於最新一集播客中表示，他一直在尋找AI敘事的「裂縫」，就像當年他尋找次貸風暴的漏洞一樣，但目前完全找不到。
Eisman表示，「我現在根本無法提出放空AI的論點，因為地表上規模最大的公司才剛繳出營收年增85%的成績單。」
輝達5月20日盤後公布2027會計年度第一季(2-4月)財報：營收較去年同期大增85% (季增20%)至816.15億美元，擊敗LSEG調查的分析師預估值788.6億美元。Q1期間，輝達資料中心營收較去年同期大增92% (季增21%)至創紀錄752億美元，對總營收的佔比多達92.1%。
回顧過去，輝達在前兩個季度的營收年增率為65%。儘管Eisman仍心存懷疑，但Alphabet Inc.、亞馬遜(Amazon.com)與Meta Platforms Inc.等超大型雲端服務業者(Hyperscalers)承諾在2026年投入超過5,000億美元的合併資本支出，仍讓Eisman不得不選擇留在場外觀望。
然而，在《大賣空》電影中由Christian Bale飾演的靈魂人物麥可貝瑞，看著同樣一組「營收年增85%」的數據，卻得出了截然相反的結論。他將現在的輝達，比為網路泡沫時期的網通巨擘思科(Cisco Systems Inc.)。
貝瑞5月透過Substack平台發文表示，輝達單季創造816億美元的營收，主要反映了AI的「訓練與基準測試」(training and benchmarking)階段；一旦這個階段過去，進入到對GPU使用密度較低的「推論」(Inference)階段，市場需求恐大幅滑落。
截至2025年底，貝瑞旗下Scion Asset Management的投資組合中，有高達80%的部位被輝達、Palantir Technologies Inc. (PLTR.US)、iShares半導體ETF (SOXX.US)及甲骨文(Oracle，ORCL.US)的賣權佔據。如此高的集中度，表明這是一場信念極高的豪賭，而非單純的避險。
值得注意的是，貝瑞已於2025年底向美國證管會(SEC)註銷了Scion的基金經理人登記，選擇關閉基金並將重心轉向他的《Cassandra Unchained》電子報。
(圖片來源：shutterstock)
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