MoneyDJ新聞 2026-10-02 09:55:40 黃文章 發佈
金拓新聞報導，券商DeCarley Trading共同創辦人卡莉·加納（Carley Garner）認為，金價近期下跌，加上技術面支撐及有利的季節性因素，創造短線買進機會，金價可能反彈至每盎司4,500美元左右。不過，她對黃金長期走勢仍持看空看法，並預期美元走強將對黃金及銅等其他大宗商品形成壓力。
加納指出，每年這個時期黃金歷來受到有利季節性因素的支撐。根據她所追蹤的季節性數據，在9月29日左右買進黃金並持有至10月25日，過去15年中有12年錄得上漲。同時，儘管近期金價大幅拋售，12月黃金期貨仍成功守住一條重要的日線趨勢線。不過，加納強調，她尋求的是一次「紓壓性反彈」，而不是新一輪長期多頭趨勢的開始。
加納表示，她預期4,000美元附近的支撐仍可守住。她指出，黃金守住技術面趨勢線，加上10月合約進入第一通知日附近所出現的近期波動，顯示市場至少可能已經形成一個暫時性的底部。在上行方面，加納表示，最佳情境是金價反彈至200日移動平均線附近，目前約為4,650美元；不過，她較現實的短線目標是4,500美元左右。
美國公債市場趨於穩定，可能成為金價下一波走勢的催化劑。加納表示，她認為美國公債價格經歷多年疲弱後，可能正接近所謂的「拋售末端」或「恐慌性下跌底部」。儘管她承認債券市場波動可能進一步加劇，但只要出現美債市場開始穩定的跡象，就可能為金價反彈創造空間。
加納對黃金長期走勢的主要擔憂來自美元。她指出，今年稍早美元曾測試一條約20年的長期趨勢線，而過去這條趨勢線往往會帶來大幅反彈。她預期美元最終將突破目前緩步復甦的走勢，進而再次對貴金屬形成壓力。
美元如果重新進入強勢升值週期，將對黃金、白銀及其他以美元計價的大宗商品形成壓力。美元升值除了直接提高非美元投資人購買黃金的成本，也可能反映美國利率相對其他經濟體維持高檔，使資金回流美元資產。在這種環境下，黃金即使具有避險屬性，也可能受到強勢美元的壓制。
如果美元真的進入更強勢的升值階段，影響可能不只局限於黃金。加納同樣看空銅價，原因之一便是美元走強。近年銅價受到人工智慧、電網建設、電動車及能源轉型等結構性需求支撐。然而，加納提醒，銅目前第五次測試約20年的長期趨勢線，而過去幾次觸及該技術阻力後都曾出現明顯修正，因此她認為銅價存在30%至50%的修正風險。
黃金與銅的差異也因此更加值得注意。黃金主要受到利率、美元、地緣政治及投資需求影響，而銅除了美元之外，還高度受到全球製造業與經濟成長影響。若美元走強同時伴隨全球經濟降溫，黃金與銅可能受到不同程度的壓力；若美債市場穩定但經濟活動仍強勁，則黃金可能因殖利率下降獲得支撐，而銅仍可能受到工業需求支撐。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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