MoneyDJ新聞 2025-12-09 06:15:03 黃文章 發佈
芝加哥期貨交易所（CBOT）三大農產品期貨12月8日全面下跌，中國是否會按照美國官方所說的購買大量黃豆仍存在不確定性，而南美天氣則有利於即將到來的黃豆收成。3月玉米期貨收盤下跌0.2%至每英斗4.4375美元，3月小麥下跌0.2%至每英斗5.3475美元，1月黃豆下跌1%至每英斗10.9375美元。
美國洲際期貨交易所（ICE Futures U.S.）12月棉花期貨12月8日上漲0.4%至每磅63.68美分，3月粗糖期貨上漲0.1%至每磅14.82美分。
聯合國糧農組織（FAO）12月5日報告表示，2025年11月的FAO食品價格指數平均為125.1點，較經修正後的10月值126.6點下降1.5點（1.2%），這標誌著連續第三個月下降。乳製品、肉類、糖與植物油價格指數的下降抵銷了穀物指數的上升。整體而言，食品價格指數比2024年11月低2.6點（2.1%），並且比2022年3月的峰值低35.2點（21.9%）。
2025年11月的FAO穀物價格指數平均為105.5點，較10月上升1.9點（1.8%），但仍比一年前低5.9點（5.3%）。儘管供應前景普遍充裕，且有關阿根廷與澳洲豐收的報導，但全球小麥價格在11月上漲2.5%，然而仍處於2020年上半年以來未曾見過的水準。小麥市場受到來自中國可能有意購買美國供應的支撐、對黑海地區持續敵對行動的擔憂，以及對俄羅斯聯邦播種面積減少的預期所提振。
國際玉米價格在11月也有所上升，主要受到對巴西供應強勁需求的支撐，以及阿根廷與巴西雨勢造成田間作業受阻的報導影響。世界大麥與高粱價格同樣上升，各主要穀物的價格均受到較高黃豆價格的影響。相較之下，FAO全稻米價格指數在11月下降1.5%，因為北半球出口國主產作物的收成以及疲弱的進口需求，使得印度香米與香味米的報價承受下行壓力。
糧農組織對2025年全球穀物產量的最新預測本月被上調至30.03億噸，這標誌著全球產量首次被估計將突破30億噸門檻。小麥產量估計的上調是前景改善的主要原因，尤其是阿根廷，在有利天氣支撐下，超出預期的播種面積與可能創紀錄的產量預計將帶來史上最高的收成。對歐盟與美國小麥產量的調整也促成了本月更為樂觀的前景。
關於2026年作物，冬小麦的播種正在北半球展開。在美國，冬小麥播種以平均速度推進，並在11月底前接近完成，其中45%的冬作物被評為良好至優秀，但在部分地區持續乾燥的情況下，比去年低10個百分點。在歐盟，冬小麥在普遍有利的氣候條件下播種，儘管義大利局部降雨不足對軟小麥的建立帶來了一些早期擔憂。在俄羅斯聯邦的冬小麥種植區域，也普遍出現了有利的天氣條件，播種在11月前完成。
在烏克蘭，土壤濕度條件的改善在一定程度上緩解了播種初期乾燥所帶來的早期擔憂，並且來自該國的報導指出，2026年的小麥播種面積可能更大，儘管仍低於戰爭於2022年爆發前的水準。在遠東亞洲，有利的價格與政府支持政策支撐了印度大規模冬小麥播種的預期，可能超越去年的紀錄水準；而在巴基斯坦，播種面積也被預期將高於平均。
在南半球國家，2026年的粗糧作物正在播種中。在南美洲，阿根廷的初步生產前景顯示可能會反彈，基於玉米播種面積的預期增加，而普遍良好的初期季節性降雨有助於作物建立。在巴西，強勁的國內與出口需求預計將促進2026年玉米播種的增加，使生產預期維持在五年平均水準以上。在南非，玉米播種量估計將小幅增加，主要是因為黃玉米品種更大的播種意向，而這受到有利降雨季節前景的支持。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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