MoneyDJ新聞 2026-06-24 11:44:41 鄭盈芷 發佈
汽車窗簾OEM/ODM廠皇田(9951)隨著中國、墨西哥廠新專案量產逐步走順，Q2毛利率有望較Q1改善，而Q2雖通常為全年營收谷底，不過在新專案挹注下，Q2營收有機會續創同期新高，Q3、Q4營收也都可望維持年正成長表現，至於斯洛伐克廠則目標12月正式量產。
皇田營收兩大動能為中國與北美市場，而皇田近年切入賽力斯、北京汽車、比亞迪等中國自主品牌廠，隨著新專案逐步放量，今年中國市場可望維持成長步調。
至於北美市場隨著關稅不確定因素消弭，加上接獲RAV4新年式車款訂單，以及安全氣囊新增Model 3訂單，今年動能可望回升。
另外，因應車廠客戶全球布局調整，皇田除持續擴充墨西哥廠產線，斯洛伐克廠也將於12月正式量產，初步規劃先生產現代集團的遮物簾等訂單，2027年預計新增戴姆勒訂單。
皇田累計前5月合併營收為27.07億元，年增10.73%，有鑑於7~8月車廠將暑休，預期6月拉貨動能將較4、5月增加。皇田Q1 EPS為1.46元，較去年同期的1.77元減少，主要係因業外收益減少，而Q1毛利率較去年同期下滑則係因新專案尚處於良率提升階段，預期Q2隨著生產逐步走順，毛利率將有改善空間，而客戶Q2也開始退還關稅，第一筆退還的關稅金額約1500萬元，皇田去年替客戶墊付約5000多萬元關稅。
(圖片來源:資料庫)
