台灣近年積極推動成為亞洲資產管理中心，政策討論主要聚焦在吸引國際資金、高資產客戶與海外金融機構進駐。然而，在談海外資金之前，台灣其實應先看見自己已經擁有的交易稅賦制度優勢：相較於歐美多數市場，台灣對證券交易所得停徵所得稅，股利課稅也提供合併計稅與分開計稅的選擇。這套稅制長期被視為活絡股市的工具，但在資產管理時代，它更應被重新理解為發展本地資產管理產業的重要基礎。
我們認為，台灣發展資產管理，不應只思考如何「把海外資金引進台灣」，而應先回答一個更根本的問題：如何讓台灣家庭與企業長期累積的金融資產，長年穩健地佇立在台灣，並使其能在本地市場、本地業者與本地投資研究能力之中，被更有效率地配置。
投資人在台灣交易所買賣商品的資本利得免課所得稅，只負擔相對低的交易稅；股利所得則可依所得級距選擇併入綜所稅並享抵減，或採28%分開計稅，提供投資人能各自最佳化的稅務規劃空間。這使得台灣投資人在長期配置、資產再平衡與複利累積上，面臨的稅負摩擦相對較低。再加上台灣本身具備半導體、AI伺服器、電力基建、金融股與高殖利率ETF等具深度的投資題材，本土資產管理業者其實有條件把「投資人自己買股票」的市場，進一步提升為「由專業機構提供配置、研究與風險管理」的市場。
換言之，台灣在資本市場的稅制優勢，不應只被套用在鼓勵股市交易量，更應導向鼓勵長期資產配置。隨著退休金改革、高齡化財富管理、ETF普及、家族辦公室與高資產客戶需求同步浮現，台灣需要的不是更多短線買賣工具，而是能把本地產業研究、全球資產配置與稅務效率整合起來的資產管理服務。
另一方面，若進一步談到吸納海外資金，台灣就不能只停留在對本地投資人稅負友善的層次。鄰近的香港、新加坡等金融中心之所以能吸納全球資金，關鍵之一，正是針對特定基金架構、家族辦公室或資產管理平台，提供明確的稅務優惠與豁免安排，使國際資金可以在當地匯聚、配置、轉換與再投資，而不會因重複課稅或不確定稅負降低進駐意願。
我們認為，台灣若要跨出「替台灣人理財」的舒適圈，進一步讓國際資金願意交由台灣經理人操盤，就必須面對現行法規對跨境資金課稅的基本規範。
對外國機構投資人而言，台灣證券資本利得免稅固然具有吸引力，但非居民股利扣繳、基金設籍、跨境交易、FINI架構與租稅協定覆蓋面不足等關鍵痛點，都會成為影響海外長期資金是否願意把台灣視為亞洲資產配置中心的重要考量。也因此，台灣要發展亞洲資產管理中心，不能只把低稅負當作單一賣點，而必須把產品設計、法規制度與跨境稅務安排一起補齊。
我們主張，未來政策突破口，或許不在於全面降低國內稅負，而在於設計出專屬於資產管理特區或特定基金架構的稅務豁免機制。這樣的制度設計，一方面可以維持國內稅收公平，避免形成一般投資人與高資產族群之間的稅負落差；另一方面，也能讓台灣在國際資金市場上，具備與香港、新加坡競爭的基本籌碼。
台灣不是沒有條件發展資產管理產業。真正的問題是，我們過去太習慣把資本市場政策理解為「活絡交易」，卻較少把它提升為「累積財富、管理風險、配置資本」的國家金融戰略。低稅負只是起點；能不能把既有優勢轉化為本土資產管理業的研究能力、商品設計能力與長期信任，再進一步建立承接國際資金的基金稅制，才是台灣下一階段真正需要完成的功課。
